S&P500とは、米国を代表する大型株500社の株価を時価総額で加重平均した株価指数です。算出するのはS&Pダウ・ジョーンズ・インデックス社で、米国株式市場の時価総額のおよそ8割をカバーします。世界の投資信託やETFが最も多く連動対象にしている指数です。日本でも「eMAXIS Slim米国株式（S&P500）」のような投信を通じ、NISAで買う人が急増しました。日経平均と違って「株価の平均」ではなく「時価総額の大きい会社ほど影響が大きい」のが大きな特徴です。上位10銘柄だけで指数の3割以上を占めます。
- 時価総額加重（浮動株調整後）の指数です。アップル・マイクロソフト・エヌビディアなど上位10社で3割超を占めます
- 採用は指数委員会が基準と裁量で決めます。時価総額・黒字・流動性の条件を満たしても自動では入りません。定期入替は3・6・9・12月の第3金曜です
- 日本からは投資信託（NISA対象）・東証ETF・米国ETF（VOO・IVV・SPY）の3つで買えます。値動きは日本時間の夜は現物、日中は先物で追えます
500社を「時価総額」で加重する仕組み
S&P500は1957年に現在の500銘柄形式になった指数です（前身は1920年代から）。構成銘柄は「500社」ですが、アルファベット（GOOGLとGOOG）のように1社で複数の株式クラスが採用されている会社があるため、構成銘柄数は503前後で推移しています。
計算方法は浮動株調整後の時価総額加重です。各社の「市場で実際に売買できる株数×株価」を合計し、基準時点との比率で指数値を出します。このため時価総額3兆ドルの会社は300億ドルの会社の100倍の影響力を持ちます。
| 項目 | 内容 |
|---|---|
| 算出会社 | S&Pダウ・ジョーンズ・インデックス（S&Pグローバル傘下） |
| 銘柄数 | 500社（構成銘柄は503前後） |
| 加重方法 | 浮動株調整後の時価総額加重 |
| 上位集中 | 上位10銘柄で3割超（2025年時点、情報技術セクターだけで3割超） |
| セクター | GICSの11セクター（情報技術・金融・ヘルスケア・一般消費財・通信サービスなど） |
| 算出時間 | 米国東部時間9:30〜16:00（日本時間夏22:30〜翌5:00、冬23:30〜翌6:00） |
「500社に分散しているから安全」と思われがちです。ただ実態は上位数十社の値動きに強く引っ張られる指数です。2023年の上昇分の大半をマグニフィセント・セブン（アップル・マイクロソフト・アルファベット・アマゾン・エヌビディア・メタ・テスラ）が占めたのはその典型です。均等加重版（イコールウェイト、ETFのRSPなど）は別の指数として存在します。
採用基準と入替は誰がいつ決めるのか
S&P500の銘柄は指数委員会が決めます。日経平均のように市場流動性の順位で機械的に選ぶのではなく、次の条件を満たした候補の中から委員会が選びます。
- 米国企業であること（本社所在地・上場市場・収益や資産の所在で判定）
- 時価総額が基準以上（基準は定期的に引き上げられ、2025年時点で200億ドル超）
- 黒字であること（直近四半期と直近4四半期の合計がGAAPベースで黒字）
- 浮動株比率が50％以上、十分な売買高があること
- ニューヨーク証券取引所またはナスダックに上場していること
条件を満たしても自動採用ではありません。テスラは2020年9月に条件を満たしながら見送られ、12月に採用されました。採用が決まると、S&P500に連動する巨額の資金がその銘柄を買います。そのため発表直後に株価が動くことがあります（テスラは発表翌日に1割前後の上昇）。
日経平均・ダウ平均・ナスダック100との違い
日本の投資家が最初につまずくのは、日経平均と同じような指数だと思い込むことです。日経平均は225銘柄の株価を平均した「株価平均型」で、値がさ株（ファーストリテイリングなど）の影響が大きい指数です。S&P500に近いのは、時価総額加重のTOPIX（東証株価指数）です。
| 指数 | 銘柄数 | 加重 | 特徴 |
|---|---|---|---|
| S&P500 | 500社 | 時価総額 | 米国市場の8割をカバー。投信・ETFの連動対象として最多 |
| ダウ平均 | 30社 | 株価平均 | 1896年から続く最古の指数。株価の高い銘柄の影響が大きい |
| ナスダック100 | 100社 | 時価総額（上限あり） | ナスダック上場の非金融大型株。ハイテク比率が高く値動きが大きい |
| 日経平均 | 225社 | 株価平均 | 日本の代表指数。ダウ平均と同じ計算方式 |
| TOPIX | 約1,700社 | 時価総額 | 東証プライム中心。計算方式はS&P500に近い |
3つの米国指数は構成銘柄が重なります（ダウ30社はほぼ全社がS&P500の構成銘柄、ナスダック100の大型株も大半がS&P500に含まれる）。S&P500とナスダック100の投信を両方持つと、上位のハイテク株を二重に持つことになります。
日本からS&P500に投資する3つの方法
3つのコスト差はコスト＆配当手取りシミュレーターで証券会社ごとに試算できます。まずS&P500の投信で始め、慣れたら個別株へ進む人が多いです。
日本時間での実務：値動きの追い方と決算の見方
S&P500の現物指数が動くのは日本時間の夜（夏時間22:30〜翌5:00、冬時間23:30〜翌6:00）です。日中はCMEの「S&P500先物（E-mini）」がほぼ24時間動いているため、朝のニュースで聞く「米株先物は高い」はこの先物のことです。
指数の方向を決めるのは上位銘柄の決算です。1月下旬・4月下旬・7月下旬・10月下旬の決算シーズンに上位10社の決算が集中します。1社の決算で指数が1％動くことも珍しくありません。上位銘柄の次回決算日は米国株の決算カレンダー（日本時間）で確認できます。
長期のリターンは、1957年以降で配当込み・ドル建て年率およそ10％（名目）です。ただし円建てのリターンは為替で大きく変わり、円高局面では指数が上がっても円換算では下がることがあります。
S&P500に関するよくある質問
S&P500の構成銘柄はどこで確認できますか？
S&P500とナスダック100はどちらを買えばいいですか？
S&P500の投資信託と米国ETF（VOO）はどちらが得ですか？
S&P500に採用されると株価は上がりますか？
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- ダウ平均（NYダウ）
- マグニフィセント・セブン
- ETF（上場投資信託）
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執筆：佐々木優也（Pacific Stock編集長・専業投資家歴20年）
指数の算出方法・採用基準・入替日はS&Pダウ・ジョーンズ・インデックスの公表資料によります。数字は2026年9月時点のものです。この記事は情報提供を目的としたもので、特定の銘柄や証券会社の売買・口座開設を勧めるものではありません。当サイトは証券会社の口座開設などでアフィリエイト報酬を得る場合がありますが、比較の順位や数値には影響しません。最終更新2026-09-29。
