連買いとは？連続約定気配が出る条件と特買いとの違い

連買いとは、連続的に売買が成立して株価が急に買い上がるときに表示される「連続約定気配」のことです。読み方は「れんがい」です。

板に「連」という文字が出たら、その銘柄は一時的に通常の売買が止まっています。

似た仕組みに「特買い（特別気配）」がありますが、表示される条件も、その後の動き方も違います。この記事では板を使って両方の違いまで解説します。

連買いとは

連買いとは買いの「連続約定気配」のことです。反対に売り下がる場合は連売り（れんうり）といいます。

目的は投資家に周知して、反対の注文を呼び込むことです。一瞬で株価が飛ぶと、成行注文を出した人が想定外の値段で約定してしまうためです。

前提となる「更新値幅」

連買いを理解するには、先に更新値幅を知る必要があります。

証券取引所には「直前の価格から一定の範囲内なら、そのまま次の売買を成立させる」というルールがあります。この一定の範囲が更新値幅です。

※ 東京証券取引所の定めによる。1万円以上の価格帯についても段階的に定められています。

たとえば直前の約定値段が150円なら更新値幅は5円なので、145円〜155円の範囲内であれば、そのまま次の売買が成立します。

連買いが表示される条件

ポイントは「約定しながら」動いている点です。売買が成立せずに止まってしまう特別気配とは、ここが根本的に違います。

板で見る：まず通常の約定を確認する

直前の約定値段が150円（更新値幅5円）で、次のような板だったとします。

ここに成行の買い注文500株が入りました。ルールがなければ、安い売り注文から順番に約定していきます。

しかしこれでは150円から162円まで一瞬で12円も上がってしまいます。更新値幅5円の2倍である10円を超えているためです。

板で見る：連続約定気配が表示される

そこで取引所は、更新値幅の2倍以内である160円までは約定させ、それを超える分を保留します。

この保留された200株が、160円に「連 200」として表示されます。

この状態が1分間続きます。「160円で200株買いたい人がいます。売ってくれる人はいませんか」と市場に呼びかけている状態です。

1分後に起きる3つのパターン

③になるのは、たとえば次の売り注文が166円までない場合です。連続約定気配160円の上限は165円なので、そこに対当する注文が存在しません。

このとき「連続約定気配値段 ± 更新値幅」の値段に特別気配が表示され、以降は特買いのルールで動きます。

連買いと特買いの違い

どちらも急変を抑える制度ですが、発生する状況も、その後の進み方も違います。

最大の違いは連買いは値段を段階的に引き上げないことです。1分だけ待って、決着しなければ特別気配に引き継ぎます。

気配の全体像は気配で解説しています。

板ではどう表示されるか

表示される文字は証券会社によって異なります。使っているアプリの凡例を一度確認しておくと、慌てずに済みます。

連買いが出やすい場面

この気配は、いつでも同じ確率で出るわけではありません。注文が一方向に集中する場面に偏ります。

とくに株価が低く、板が薄い銘柄では頻繁に発生します。200円未満なら更新値幅は5円しかないため、その2倍である10円はすぐに超えてしまうからです。

逆に売買代金が大きい銘柄では、多少の大口注文では板を食い切れないため発生しにくくなります。

大引け直前だけルールが変わる

2024年11月5日から取引時間が延伸され、あわせてクロージング・オークションが導入されました。

この5分間は注文は受け付けるが売買は成立しない時間です。そして最後の板寄せでは、更新値幅の扱いも変わります。

引け際に値が飛ぶことがあるのはこのためです。約定のタイミングを引けに寄せる場合は、この性質を踏まえてください。

連買いを見たときの注意点

②はとくに実害が出やすい部分です。「連」が出ている間に慌てて成行で買うと、想定よりかなり高い値段で約定します。値段を確定させたいなら成行注文ではなく指値を使ってください。

※ 本記事は制度の解説であり、特定の銘柄や売買を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任でお願いします。

連買いに関するよくある質問

まとめ

連買いは「急に買い上がったので、1分だけ待ちましょう」という取引所からの合図です。

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