アーニングスコール（決算説明会）とは？米国企業の決算後30〜90分に始まる電話会議の流れ・日本時間・無料で聞く方法・読み解き方

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アーニングスコール（earnings call）とは、米国企業が四半期決算の発表後に開く、投資家とアナリスト向けの電話会議（コンファレンスコール）のことです。決算のプレスリリースが出て30〜90分後に始まります。CEOとCFOが数字の背景とこの先の見通しを話し、そのあとアナリストが質問します。プレスリリースには書かれない「なぜ伸びたのか」「次の四半期の見通しの根拠」「懸念への答え」が出てくるので、時間外取引の株価が説明会の途中で向きを変えるのはよくあることです。流れ・日本時間で何時か・無料で聞く方法・書き起こしの読み方・株価を動かしやすい発言の順に書きます。

この用語の要点

決算発表の30〜90分後に始まり、1時間ほど。前半は経営陣の説明、後半はアナリストとの質疑応答（Q&A）
会社のIRサイトで誰でも無料でライブや録音を聞ける。書き起こし（トランスクリプト）も無料のサイトで読める
株価を動かすのはQ&AでのCFOの一言。「保守的に見ている」「需要が供給を上回っている」といった決まり文句には意味がある

アーニングスコールの流れと所要時間

だいたい次の順で進みます。

順番	内容	時間の目安
1.冒頭	IR担当者による免責事項（将来予想に関する注意）の読み上げ	2〜3分
2. CEOの説明	四半期のハイライト、戦略、製品や市場の状況	10〜15分
3. CFOの説明	セグメント別の数字、利益率、キャッシュフロー、次の四半期・通期のガイダンス	10〜15分
4.質疑応答（Q&A）	アナリストが1人1〜2問ずつ質問。10〜15人	30〜40分

前半はプレスリリースをなぞることが多く、市場が本当に聞きたいのは後半のQ&Aです。アナリストは、ガイダンスの前提や利益率の見通し、競合への手の打ち方、在庫や受注の状況など、プレスリリースに書いていないところを突いてきます。経営陣が数字で答えるか、はぐらかすか。その答え方で時間外の株価が動きます。

説明会と同時に「投資家向けプレゼン資料」や「CFOコメンタリー」をIRサイトに出し、説明を短くしてQ&Aを長く取る会社もあります。エヌビディアやテスラはQ&AでCEOがよく話すことで知られ、その発言が翌日のニュースの見出しになります。

日本時間で何時に始まるか

米国企業の決算は、取引が始まる前（寄り前）か終わったあと（引け後）に出ます。アーニングスコールはその30〜90分後です。

発表の時間帯	発表時刻（現地）	説明会の開始（現地）	日本時間（夏時間）	日本時間（冬時間）
引け後（AMC）	16:00〜16:30	17:00または17:30	翌6:00〜6:30	翌7:00〜7:30
寄り前（BMO）	6:00〜7:30	8:00〜9:00	21:00〜22:00	22:00〜23:00

引け後に発表する会社の説明会は、日本の早朝6〜7時台です。その場で聞くのは大変でも、録音と書き起こしが数時間のうちに出るので、通勤中に要点を押さえられます。寄り前に発表する会社なら日本の夜なので、聞きながら22:30（冬は23:30）の取引開始を迎えられます。

決算カレンダーと銘柄別ページには、各社の発表時刻から見込んだ説明会の開始時刻を日本時間で載せ、IRページへのリンクも付けています。

無料で聞く方法と、書き起こしの読み方

アーニングスコールは機関投資家だけのものではありません。誰でも無料で聞けます。

会社のIRサイト。「Events & Presentations」にウェブキャストのリンクがあり、登録なしか、メールアドレスを入れるだけでライブで聞けます。終わったあとも録音が数か月〜1年ほど残ります
書き起こし（トランスクリプト）。Seeking AlphaやMotley Foolなどの無料サイトや、証券会社の投資情報ページに載ります。英語ですが、ブラウザの翻訳でだいたい読めます
日本語の要約。2025年以降、証券会社や情報サイトが日本語の自動要約を出すようになりました。要点をつかむには便利ですが、細かい言い回しは原文で確かめてください

書き起こしは、Q&Aから先に読み、「ガイダンス」「マージン（利益率）」「デマンド（需要）」「サプライ（供給）」「バックログ（受注残）」といった言葉が出てくるところを探すのが早道です。1時間の説明会でも、株価を動かした発言はせいぜい2〜3か所です。翌日の米国メディアの見出しと見比べれば、市場が何に反応したかがわかります。

株価を動かしやすい発言のパターン

経営陣の言葉には、市場が「合図」として受け取る決まり文句があります。

発言の例	市場の受け取り方
「需要が供給を上回っている（demand exceeds supply）」	強気。値上げや増産が続く
「ガイダンスは保守的に置いている（conservative）」	実際はガイダンスを上回る可能性。好感されやすい
「マクロ環境が不透明（uncertain macro）」	弱気の前置き。ガイダンス引き下げの布石
「顧客の意思決定が長引いている（elongated sales cycles）」	受注の遅れ。ソフトウェア企業で売られる典型句
「投資を加速する（accelerate investment）」	設備投資の増加。利益率の低下を懸念して売られることも
「（質問に対して）現時点ではコメントできない」	はぐらかし。悪材料を隠している可能性

数字がよくても、説明会で「次の四半期は季節要因で減速する」と一言あれば、時間外の上げは消えてしまいます。反対に数字が悪くても、「一時的な要因で、来期は戻る」と具体的に説明できれば株価は戻ります。

日本にいるなら、決算の翌朝に3つだけ確かめておけば十分です。実績が予想を上回ったか、ガイダンスはどうか、説明会で気になる発言がなかったか。そのうえで、夜の取引開始までにどうするか決めておきます。ガイダンスの読み方はガイダンスの記事、実績と予想の比べ方はアーニングスサプライズの記事で書いています。

決算や指標の発表直後に売買できる口座

米国企業の決算は、引け後なら日本時間の朝5〜6時台、寄り前なら夜19〜21時台に出ます。発表の直後に売買できるかは、口座が時間外取引（プレマーケット・アフターマーケット）に対応しているかで決まります。対応していない口座では、通常の取引が始まる日本時間22時30分（冬時間23時30分）まで待つしかありません。

Woodstock（ウッドストック）24時間取引に対応。朝の決算発表の直後でも注文を出せる（時間外に売買できるのは一部の銘柄）。NISAは不可Woodstockの公式サイト

楽天証券プレマーケットとアフターマーケットの両方に対応し、1日最長16時間楽天証券の公式サイト

松井証券17時（冬時間は18時）からのプレマーケットに対応。アフターマーケットは12月7日に始まる23時間取引から松井証券の公式サイト

SBI証券今は通常の取引時間だけだが、12月7日に始まる23時間取引には初日から対応予定。為替0銭・NISAの売買手数料は無料SBI証券の公式サイト

10社の手数料・為替・NISA・時間外取引を並べた証券会社の比較もあります。内容は2026-09-24時点の各社公式ページによります。口座開設でアフィリエイト報酬を得る場合があります。

アーニングスコールに関するよくある質問

アーニングスコールは日本語で聞けますか？

説明会は英語です。ただ、証券会社や情報サイトが日本語の要約を出すことが増えてきたので、要点だけなら日本語で追えます。数字とガイダンスはプレスリリースで見られるので、英語が苦手でも困ることはあまりありません。

個人投資家も質問できますか？

ふつうはできません。質問するのは証券会社のアナリストです。ただ、テスラのように個人株主から前もって集めた質問に答える時間を設けている会社もあります。

説明会の内容はどこまで信じていいですか？

経営陣の発言は将来の予想を含むので、法律上の免責（セーフハーバー）で守られています。どうしても楽観的な言い回しになりがちです。受注残の金額や契約件数のように数字の裏付けがある発言と、「非常に良い勢い」のような雰囲気だけの発言は分けて聞いてください。

日本企業の決算説明会との違いは何ですか？

日本は機関投資家向けの説明会が中心で、個人がライブで聞けない会社もまだあります。米国はほぼすべての会社がウェブキャストを公開し、書き起こしもその日のうちに出ます。質問も米国のほうが厳しく、経営陣が数字で答えられないとすぐ株価に出ます。

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執筆：佐々木優也（Pacific Stock編集長・専業投資家歴20年）
書き起こしを読めるサイトは2026年9月時点のものです。この記事は情報提供を目的としたもので、特定の銘柄や証券会社の売買・口座開設を勧めるものではありません。当サイトは証券会社の口座開設などでアフィリエイト報酬を得る場合がありますが、比較の順位や数値には影響しません。最終更新2026-10-07。