大発会・大納会とは何か？わかりやすく解説

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大発会とは

大発会（読み方：だいはっかい）

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大発会とは、年始の取引開始日や、証券取引所の年始の取引開始日に行われる催事（セレモニー）のことをいいます。

一般的には年始の取引開始日そのものを「大発会」と呼ぶことが多いです。

大発会は基本的には1月4日となっており、土日が重なった場合は翌営業日が大発会となります。
例えば、1月4日が日曜日であれば、翌営業日1月5日が大発会となります。

取引時間は2009年まで前場だけで終了していましたが、2010年以降は通常の取引日と同じ前場と後場の終日立会いとなっています。

大納会とは

大納会（読み方：だいのうかい）

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大納会とは、年末の取引最終日、または証券取引所の年末の取引最終日に行われる催事（セレモニー）のことをいいます。

一般的には年末の取引最終日そのものを「大納会」と呼ぶことが多いです。

大納会は基本的には12月30日となっており、土日が重なった場合は前営業日が大納会となります。
例えば、12月30日が土曜日であれば、前営業日の12月29日が大納会となります。

取引時間は2008年まで前場だけで終了していましたが、2009年からは通常の取引日と同じ前場と後場の終日立会いとなっています。

大発会・大納会の株価傾向

大発会の株価傾向

大発会はご祝儀相場で株価が上昇しやすいと言われています。

株価上昇の要因としては、連休前の年末はリスク回避の売りが出やすいですが、年明けの大発会はそうした人達が再び戻ってくることから買いが先行しやすくなると考えられています。

また、大発会でストップ高をつけた銘柄の中から、その年のテーマ株が登場し、株価が大きく上昇するとも言われています。

大発会の過去20年の成績

それでは実際に大発会の株価傾向を日経平均株価のデータから見ていきましょう。

以下、大発会における日経平均株価の過去20年の成績となります。

西暦	前日終値	当日終値 （大発会）	前日比
2003年	8,578.95	8,713.33	134.38
2004年	10,676.64	10,825.17	148.53
2005年	11,488.76	11,517.75	28.99
2006年	16,111.43	16,361.54	250.11
2007年	17,225.83	17,353.67	127.84
2008年	15,307.78	14,691.41	-616.37
2009年	8,859.56	9,043.12	183.56
2010年	10,546.44	10,654.79	108.35
2011年	10,228.92	10,398.10	169.18
2012年	8,455.35	8,560.11	104.76
2013年	10,395.18	10,688.11	292.93
2014年	16,291.31	15,908.88	-382.43
2015年	17,450.77	17,408.71	-42.06
2016年	19,033.71	18,450.98	-582.73
2017年	19,114.37	19,594.16	479.79
2018年	22,764.94	23,506.33	741.39
2019年	20,014.77	19,561.96	-452.81
2020年	23,656.62	23,204.86	-451.76
2021年	27,444.17	27,258.38	-185.79
2022年	28,791.71	29,301.79	510.08

大発会における日経平均株価の過去20年の成績は13勝7敗となっています。
直近10年で見ると下落も目立っていますが、総合的に見ると株価が上昇傾向にあるということがわかります。
また、2003年～2012年で見ると勝率9割と好成績を残しています。

2021年大発会のストップ高銘柄

続いて、2021年大発会のストップ高銘柄（一時ストップ高含む）を確認してみましょう。

コード	銘柄名	終値	年初来高値
1400	ルーデン・ホールディングス	311	430	（02/12）
2323	fonfun	521	655	（01/20）
3004	神栄	961	2,382	（01/13）
3260	エスポア	774	975	（01/13）
3559	ピーバンドットコム	1,080	1,371	（01/05）
4167	ココペリ	8,720	8,830	（01/04）
4169	ENECHANGE	1,400	4,590	（11/22）
4480	メドレー	5,240	6,030	（01/21）
4918	アイビー化粧品	611	1,719	（07/06）
6347	プラコー	461	604	（05/25）
6400	不二精機	1,485	1,660	（01/05）
6549	ディーエムソリューションズ	3,700	4,600	（01/08）
6776	天昇電気	655	775	（01/28）
6897	ツインバード	1,662	2,395	（01/27）
7342	ウェルスナビ	3,030	4,740	（05/28）
7360	オンデック	6,200	7,330	（01/06）
7922	三光産業	654	654	（01/04）
8139	ナガホリ	191	360	（11/29）
9941	太洋物産	468	1,860	（09/24）

上記表は大発会の終値から年初来高値で比較したものです。
株価を大きく伸ばしている銘柄はいくつかありますが、2倍以上となったのは19銘柄中4銘柄のみとなっています。

また、19銘柄のうち半数以上は1月に年初来高値をつけるなど、“その年のテーマ株”とは言えない銘柄も多数ありました。

ただ、短期的な値動きで考えると大きな値幅を取れる銘柄も沢山ありました。

ちなみに大発会の終値から大納会の終値を比較したものが次の表になります。

コード	銘柄名	大発会	大納会	損益
1400	ルーデン・ホールディングス	311	192	-119
2323	fonfun	521	310	-211
3004	神栄	961	1,000	39
3260	エスポア	774	850	76
3559	ピーバンドットコム	1,080	522	-558
4167	ココペリ	8,720	2,155	-6,565
4169	ENECHANGE	1,400	1,992	592
4480	メドレー	5,240	2,372	-2,868
4918	アイビー化粧品	611	602	-9
6347	プラコー	461	394	-67
6400	不二精機	1,485	493	-992
6549	ディーエムソリューションズ	3,700	973	-2,727
6776	天昇電気工業	655	356	-299
6897	ツインバード工業	1,662	739	-923
7342	ウェルスナビ	3,030	2,043	-987
7360	オンデック	6,200	1,670	-4,530
7922	三光産業	654	309	-345
8139	ナガホリ	191	238	47
9941	太洋物産	468	1,235	767

2021年大発会でストップ高をつけた銘柄を1年間保有し続けた場合、ほとんどの銘柄が損失となっている状態で、中には株価が半値以下となっている銘柄もあります。

短期的なトレードであれば値幅を取れる銘柄もありますが、このように長期的なトレードで見た場合はあまり恩恵を受けることができない1年となっていました。

2022年大発会ストップ高銘柄

それでは2022年大発会のストップ高銘柄（一時ストップ高含む）も確認してみましょう。

証券コード	銘柄名
1439	安江工務店
1789	ＥＴＳホールディングス
3189	ＡＮＡＰ
4667	アイサンテクノロジー
4888	ステラファーマ
5704	ＪＭＣ
5817	ＪＭＡＣＳ
5922	那須電機鉄工
6265	コンバム
7254	ユニバンス
7369	メイホーホールディングス

2022年大発会でストップ高をつけた銘柄は11銘柄ありました。

大発会でストップ高をつけたからといって必ず株価上昇となるわけではありませんが、2021年のように大きく上昇するような銘柄もあるかもしれません。

また、ストップ高にはならなかったものの、株価を大きく伸ばした銘柄なども注目が集まることもあるので、そういった銘柄にも注目してみるのも良いかもしれません。

ただし、中には1月に高値をつけてその後は下落してしまうような銘柄もありますので、様々な要因も考慮して総合的に投資判断するようにしましょう。

大納会の株価傾向

年末年始は株価が上昇しやすいと言われていますが、大納会のみで見た場合は下落傾向となっています。

これは年末年始の連休前にリスク回避の売りが出やすくなるためと考えられています。

しかし翌年に期待されるテーマ株などは大発会で大きく上昇する傾向がありますので、全体的に下落傾向であっても、そういった銘柄には期待買いが入りやすく上昇することもあります。

また、大納会のみで見た場合は下落傾向が強いですが、月単位で見ると12月は上昇傾向にあります。

12月の日経平均株価の成績

12月の日経平均株価の始値から終値を比較した表が次のものです。

	12月始値	12月終値	損益
2002年	9,208.61	8,578.95	-629.66
2003年	10,006.13	10,676.64	670.51
2004年	10,790.45	11,488.76	698.31
2005年	14,914.75	16,111.43	1,196.68
2006年	16,313.02	17,225.83	912.81
2007年	15,747.47	15,307.78	-439.69
2008年	8,464.36	8,859.56	395.20
2009年	9,281.82	10,546.44	1,264.62
2010年	9,939.80	10,228.92	289.12
2011年	8,581.20	8,455.35	-125.85
2012年	9,484.20	10,395.18	910.98
2013年	15,659.74	16,291.31	631.57
2014年	17,475.10	17,450.77	-24.33
2015年	19,799.08	19,033.71	-765.37
2016年	18,535.24	19,114.37	579.13
2017年	22,916.93	22,764.94	-151.99
2018年	22,629.39	20,014.77	-2,614.62
2019年	23,388.63	23,656.62	267.99
2020年	26,624.20	27,444.17	819.97
2021年	27,866.73	28,791.71	924.98

過去20年のデータで比較すると13勝7敗で勝ち越しているのがわかります。

12月は損出しなどが増える時期ですので、株価が下落しやすいタイミングではあるものの、それが一巡すると新年に向けての買いが入ることもあり、年末にかけては再び上昇することが多いです。

ちなみに損出しとは、節税対策のために含み損を抱えた銘柄を売却し、損失を確定することをいいます。損失を確定してその年の利益と損益通算すれば税負担は減ることになります。

大納会の過去20年の成績

それでは大納会の日経平均株価の成績も確認してみましょう。

	前日終値	当日終値 （大納会）	前日比
2002年	8,714.05	8,578.95	-135.10
2003年	10,500.62	10,676.64	176.02
2004年	11,381.56	11,488.76	107.20
2005年	16,344.20	16,111.43	-232.77
2006年	17,224.81	17,225.83	1.02
2007年	15,564.69	15,307.78	-256.91
2008年	8,747.17	8,859.56	112.39
2009年	10,638.06	10,546.44	-91.62
2010年	10,344.54	10,228.92	-115.62
2011年	8,398.89	8,455.35	56.46
2012年	10,322.98	10,395.18	72.20
2013年	16,178.94	16,291.31	112.37
2014年	17,729.84	17,450.77	-279.07
2015年	18,982.23	19,033.71	51.48
2016年	19,145.14	19,114.37	-30.77
2017年	22,783.98	22,764.94	-19.04
2018年	20,077.62	20,014.77	-62.85
2019年	23,837.72	23,656.62	-181.10
2020年	27,568.15	27,444.17	-123.98
2021年	28,906.88	28,791.71	-115.17

大納会における日経平均株価の過去20年の成績は8勝12敗となっており、特にここ数年は下落が目立ちます。

大納会は年末最後の取引日とあって取引参加者も少なく小動きとなることが多いです。

そのため、薄商いで買いも入りにくい状況となっており、最終的にはリスク回避の売りが優勢となって引ける傾向があります。

ただし、全ての銘柄が下落するというわけでもなく、大納会でもしっかり株価が上昇する銘柄はあります。

例えば、次のように大納会でもストップ高まで買われた銘柄はあります。

2021年の大納会でストップ高した銘柄

証券コード	銘柄名
1439	ジェイ・エスコム ホールディングス
3803	イメージ情報開発
4261	アジアクエスト
4437	gooddaysホールディングス
6656	インスペック
9211	エフ・コード

このように大納会でもしっかり株価を上げてくる銘柄はあります。

また、大納会の下落局面は年末年始の連休前でリスクはあるものの、大発会のご祝儀相場に期待するのなら買いのチャンスと捉えることもできます。

もちろん、大発会・大納会の株価傾向やアノマリー的なものは絶対ではありません。
中には上昇する銘柄もあれば、下落する銘柄も当然あります。

あくまで参考程度にして、実際に投資を行う場合は銘柄毎の情報などをしっかり調べた上で投資判断をするようにしましょう。